重磅速递金融学综合考研真题答案及解析汇

年安徽大学招收硕士研究生入学考试试题答案(考生注意:全部答案必须写在答题纸上否则后果自负!)考试科目代码:考试科目:金融学综合第一部分金融学(90分)一、名词解释(每题5分，共20分)1.货币层次答案:货币层次即货币的层次划分，是指按不同的统计口径将现实流通中各种信用货币形式划分为不同的层次。长期以来，人们对货币供给口径层次的具体划分有许多不同观点，但都一致认为应将金融资产的“流动性”作为划分货币层次的主要依据，而所谓“流动性”，是指金融资产能够及时转变为现实购买力并使持有人不蒙受损失的能力。2.利率平价说答案:利率平价说认为，一笔资金可以投资于国内，也可以投资于国外，对外币的需求是为了对外进行投资。国内投资取决于国内利率及收益，国外投资则取决于国外利率及收益，因此汇率决定于不同国家不同时期的利率及收益的比较。利率平价说突破了传统的汇率决定研究方式，即不从金银数量与价格，也不从国际贸易的角度来研究汇率的决定，而从国际资本流动的角度进行研究。利率平价说的实质是考察外汇市场的套利行为。一般将利率平价分为抛补利率平价和非抛补利率平价。3.负债管理理论答案:负债管理理论将资产视为既定的，认为银行的负债是可以变化的，银行应该根据贷款和投资的需求，主动的管理负债，为资产业务融资，分为购买理论和销售理论。4.股票的一级市场和二级市场答案:股票的一级市场是指股票的发行市场，发行市场是实现资本职能转化的场所，通过发行股票，把社会的闲散资金转化为生产成本。由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故发行市场又称为“一级市场”。股票的二级市场是指股票的流通市场，指已发行股票进行转让的市场。流通市场方面为股票持有者提供随时变现的机会，另一方面又为新的投资者提供投资机会。与发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以不断地进行交易。发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场又是发行市场存在和发展的前提条件，它们相互依存，互为补充。二、简答题(每题10分，共50分)1.历史上有过哪几种主要的货币本位制?答案:货币制度的演变发展主要经历了下面几个阶段，银本位制、金银复本位制、金本位制和信用货币本位制。银本位制是最早的金融货币制度。在16世纪以后开始盛行，至19世纪末期被大部分国家放弃。此后出现的金银复本位制是指金币和银币同时作为一国本位币的货币制度。又可将其细分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。平行本位制是银币和金币均按其所含金属的实际价值流通和相互兑换的种复本位制在平行本位制下，市场中有两种价值，为克限这一缺陷，规定很币金币按法定比率流通，这就是所谓的双本位制。在双本位制下，当金银币的法定比价与其市场比价青离时，市场上会产生“劣币驱莲良市”现象，又称为“格雷欣法则”。即法律上低估的货币必然被人收藏、熔化或者输出国外，而法律上高估的货市则独占市场，市场上往往只有一种货币流通。复本位制末期，英、美等国家为了维续维持银而的本位地位以及金银币之间的法定比价，停止银币的自由铸造，以消除劣币驱逐良币所造成的货币流通混乱。这时金币和银币都规定为本位币并有法定兑换比率，但金币可以自由铸造而银币则不能自由铸造，这就是所谓的跛行本位制。从18世纪末到19世纪初，主要资本主义国家先后从复本位制过渡到金本位制，最早实行金本位制是英国。金本位制经历了金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制几个阶段。金币本位制是典型的金本制。其基本特点是:只有金币可以自由铸造，有无限法偿能力:辅币和银行券和金币同时流通，并可按面值自由兑换成金币，黄金可以自由输出输入:货币发行准备金全部是黄金:金块本位制又称生金本制，是不铸造、不流通金币，银行券只能达到一定数量后才能兑换金块的货币制度，英国于年率先行此制度，规定银行券兑换金块的最低限是英镑，金汇兑本位制又称虚金本位制，是将本国货币依于某个实行金本位制的国家的货币，并与其保持固定比价，同时将黄金存放在该国。金块本位制和金汇兑本位制没有维持几年，20世纪30年代世界经济大危机后，各国的金本位制事上已经不存在，取而代之的是信用货币本位制。这种货币制度有三个特点:现实经济中的货币都是信用币，主要由现金银行存款构成。现实中的货币都是通过金融机构的业务投入到流通中去的，国家对信用币的管理调控成为经济正常发展的必要条件。2.简述利率期限结构。答案:利率期限结构是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。由于零息债券的到期收益率等于相同期限的市场即期利率，从对应关系上来说，任何时刻的利率明限结构是利率水平和期限相联系的函数。因此，利率的期限结构，即零息债券的到期收益率与期限的关系可以用一条曲线来表示，如水平线、向上倾斜和向下倾斜的曲线。甚至还可能出现更复杂的收益率曲线，即债券收益率曲线是上述部分或全部收益率曲线的组合。收益率曲线的变化本质上体现了债券的到期收益率与期限之间的关系，即债券的短期利率和长期利率表现的差异性。利率期限结构主要由三个理论组成。预期理论认为，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利率与未来预期短期利率之间的关系。因此，长期利率是预期的短期利率的平均值。如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等，收益率曲线是一条水平线；如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必然高于现期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线:如果预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益率曲线就向下倾斜。市场分割理论认为，债券市场可分为期限不同的互不相关的市场，各有自己独立的市场均衡，长期借贷活动决定了长期债券利率，而短期交易决定了独立于长期债券的短期利率。根据这种理论，利率的期限结构是由不同市场的均衡利率决定的。市场分割理论最大的缺陷正是在于它旗帜鲜明地宣称，不同期限的债券市场是互不相关的。因为它无法解释不同期限债券的利率所体现的同步波动现象，也无法解释长期债券市场的利率随着短期债券市场利率波动呈现的明显有规律性的变化。流动性偏好假说提出了不同期限债券的风险程度与利羍结构的关系，较为完整地建立了流动性偏好理论。这一理论假定，大多数投资者偏好持有短期证券。为了吸引投资者持有期限较长的债券，必须向他们支付流动性补偿，而且流动性补偿随着时间的延长而增加，因此，实际观察到的收益率曲线总是要比预期假说所预计的高。这一理论还假定投资者是风险厌恶者，他只有在获得补偿后才会进行风险投资，即使投资者预期短期利率保持不变，收益曲线也是向上倾斜的。3.汇率的标价方法有哪些?在不同标价法下，外汇汇率上升或下降的涵义怎样理解?答案:汇率的标价方法包括直接标价法和间接标价法。直接标价法以外国货币作为基准货币，本国货币作为标价货币，即用一定单位的外国货币折算应付若干单位的本国货币的汇率标价法，又称应付标价法。间接标价法以本国货币作为基准货币，外国货币作为标价货币，即用一定单位的本国货币折算应收若干单位的外国货币的标价法，又称应收标价法。在直接标价法下，外汇汇率的上升表明本币贬值，外币升值。在间接标价法下，外汇汇率的上升表明本币升值，外币贬值。4．简述主板市场与创业版市场的主要区别答案:我国主板市场与创业板市场的主要区别是：(1）上市企业类型不同。创业板市场的上市公司规模较小，自主创新能力较强，经营风险较高，但同时具有较大发展潜力；而主板市场的上市公司是那些在比较稳定的产业中经营业绩较好的大中型全业。(2）上市要求不同。两个市场在股本、盈利、资产和主营业务以及对高级管理人员和实际控制人等方面的要求不同。比如主板要求公司最近3年内主营业务没有发生重大变更；创业板则要求发行人最近2年内主营业务没有重大变化。(3）退市制度不同。在退市安排上，创业板采取比主板市场更为严格的摘牌制度，一旦达不到规定的标准，上市公司就会被摘牌，这样可以避免上市公司壳资源的过度炒作，但也加大了投资者的投资风险。除此之外，创业板市场在保荐人持续督导、上市报审环节和信息披露等方面都有不同于主板市场的要求。5.什么是货币政策传导机制?简述货币政策传导机制的基本途径。答案:(1）货币政策的传导机制是指在货币政策目标确定之后，中央银行操作适当的政策工具调控货币供给，通过经济体制内的各种经济变量，影响到整个社会的经济活动，进而实现既定的货币政策目标。这个由货币政策工具启动到货币政策目标实现的传导运行过程，就是货币政策的传导机制。(2）尽管货币政策传导机制理论在不断发展，各种学派对货币政策的传导机制有不同看法，但归纳起来货币政策影响经济变量主要是通过以下四种途径:①利率传递途径利率传导理论是最早被提出的货币政策传导理论，但从早期休谟的短期分析、费雪的过渡期理论、魏克赛尔的累积过程理论中所涉及的利率传导理论均未得到

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