先进国家汇率波动大于新兴市场英镑沦为英国

先进国家的汇率波动加剧，英镑26日盘中暴跌4.7%至1.美元，创历史新低。

摩根大通（小摩）的汇率波动指数显示，七国集团（G7）汇率预期波动率已大于新兴市场国家，为年3月以来首见。

在英镑刷新历史低点之际，其1个月的隐含波动率已高于多数开发中国家的货币，包含巴西里尔、波兰罗提。

彭博资讯报导，小摩新兴市场汇率波动指数与G7汇率波动指数相减的数值，已低于零，显示外汇交易员认为，如今已开发市场的货币比新兴市场还更难操作。

在通膨拖累全球经济之际，各国正积极紧缩货币政策，例如联准会（Fed）和英国央行上周均调高利率。

同时，日本央行维持超低利率不变后又干预汇市，是年来首次出手提振日圆汇价。新加坡银行首席经济学家莫希乌丁指出：十国集团（G10）央行的不可预测性，加剧了主要货币的波动。他还把英镑称为英国披索。

交易员还押注，挪威和瑞典货币的波动率，会大于向来以大幅震荡著称的南非兰德与韩元。经济成长率预测上调、以及部分开发中经济体在遏制通膨方面有进展，有助缓解全球紧缩货币政策对新兴市场带来的打击。

加上许多国家已累积庞大的外汇存底，以便在美元走强之际捍卫本币的汇价、降低波动。例如，印尼央行26日出手阻贬印尼盾。不过，开发中经济体的央行必须跟进G10国家抱持的鹰派立场，防止本国货币贬值太快。

GAMA资产管理公司投资经理戴梅洛警告：这样极端的不确定性持续越久，就越有可能迫使新兴市场的货币贬值。他上周出售在新兴市场的货币和股票部位，将资金转入美元和瑞士法郎。

专家警告，美国联准会（Fed）等各国央行上周接连升息所引发的流动性压力，不只冲击新兴市场，已开发市场也难以幸免，特别是负债沉重、通膨高涨、利率急升及货币重贬的已开发经济体，英国情势尤其严峻。MarketWatch报导，投资人的忧虑之一，为Fed立场更偏鹰派，可能使金融市场的某些领域断裂，连锁冲击其他市场，甚至引发流动性震撼。

过去这类外溢效应多集中于新兴及边境市场，或杠杆贷款市场。现在这些领域开始出现裂痕，15大边境经济体的公债平均殖利率已比美债高出10个百分点，美元升值使这些国家更难偿债，又使边境经济体的货币进一步贬值，形成恶性循环，并将扩散到新兴债市。杠杆贷款市场也出状况，多家银行已勾销这些贷款的价值，银行将更不愿意承作新贷款。

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