史家亮鲍威尔如果没有说未来会放缓加息步伐
来源：环球市场播报
主讲人：李兀，
史家亮美联储今晚议息，市场普遍预期将第四次加息75个基点，其逻辑首先是美国的通胀依然很高，为什么美国这次的通胀周期如此根深蒂固？
未来还有10月、11月CPI报告依次在11、12月公布，预测美国通胀的变化路径。
目前市场对12月将加息75基点或50基点的预期基本上是五五开，两种预期的基本依据和分析框架；
前瞻美联储明年的加息路径，以及何时停止加息；
今晚预期中的75基点加息将对美股、美元、黄金市场等产生哪些影响？
美联储主席鲍威尔今晚将暗示未来放缓紧缩的步伐？展望其发布会将传递的其他信息。
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派哥：我们回到您的本行，您是看市场的，今晚预期75个BP大家没有什么怀疑了，特别是 史家亮：对于明天美联储议息会议，因为凌晨两点公布，大家醒来就知道加息多少了，当然有投资者朋友在熬夜等这个结果，但其实没有太大的必要，大家等着明天睡醒了看一下结果就行了。因为对那个点内盘是不开盘了，当然黄金和白银是开盘的，所以，对于投资贵金属的朋友们可以 对议息会议加息75个BP，市场形成一种共识，市场 首先，如果偏鹰派，比如他说视经济数据继续调整货币政策，但没有说未来会放缓加息步伐，这个略偏鹰一些。
但如果释放了有关放缓加息步伐的信号或者相关措词，就略微偏鸽，对于美元指数和美债收益会形成一种略微短期偏空的影响。对于贵金属，偏鸽一点，一种利空出尽了。现在加息75个BP已经被市场计价消化了，所以这个基调的影响，所谓的预期差才是当前市场波动的核心原因。所以，如果 具体像贵金属方面，首先说一下白银。
白银先说一下它的季节性的表现，我看过最近十年白银的月度表现，11月份近十年都是下跌的，12月份是60-70%以上的概率是上涨的，这个季节性蛮有参考价值的，一方面这是技术上的支撑，另一方面宏观核心的逻辑，现在对于白银市场来说，影响最核心的两个点，一是美联储加息的步伐，如果偏鹰就是利空，负责偏鸽就是利空出尽的影响。还有对白银影响更大的是经济衰退，白银相对黄金来说工业属性更强，经济衰退对白银利空的效果更大一些。现在市场都在交易这种经济衰退的逻辑，只要经济衰退没有落地或者没有完全改变预期之前，交易的逻辑会继续冲击白银，所以，11月份这是一个利空的点，宏观上是整体略偏空的。这样对白银来说，宏观上也可以说11月份表现偏弱一些，到12月份应该说相对来说利空因素，特别是美联储加息的步伐12月份要放缓的概率还是蛮大的。最大的利空开始逐步出尽了，所以，白银相对来说12月份表现会略强一点。
对于黄金，和白银之间最大的区别，经济衰退的问题对于黄金来说是一种利多的一项，对白银是利空的，主要原因是白银的工业属性比黄金强一些，经济衰退影响黄金更是从避险属性，经济衰退了，市场避险需求比较强，黄金避险属性比较强，对它的需求比较强。另外经济衰退的时候，大宗商品整体表现较弱，这时候资金需要找一个比较好的资产配置，不是说一直持有现金，去找一个烂中相对偏好点的资产配置，这时候黄金的价值相对高一点。所以，我认为黄金整体表现会比白银要略微好一些。
当然，11月份从季节性图表看，11月份黄金表现略弱，12月份表现比较强，12月份涉及到印度传统节日，中国传统节日即将来临，整体实物需求比较强，12月份黄金表现也比较强一些。
从宏观逻辑来说，现在也是支撑这个观点的，相对来说这个可参考性比较大一些。美元指数前期从.8%左右回落到%左右了，美元指数是当前大家应该 再就是欧元，欧元近期也有所反弹，欧元最核心涉及到经济衰退和货币政策。经济衰退就是说，欧洲现在天气气温比预期要高一些，现在困扰欧洲最大的因素是能源危机，现在天气比较暖和了，原油天然气消耗量相对偏小一些，所以，能源危机在一定程度上得到了比预期结果好一点点的结果。再就是欧洲央行急速加息，这对于欧元也有一定的支撑，所以欧元也比较弱，对于美元指数也是一种支撑。现在对美元指数来说是一种偏空的影响，欧元比较强，英镑欧元近期比较强，都是导致美元直接从.8%到%左右。
还有美联储加息放缓的预期，也是前段时间才出现的，市场上对它的预期在不断的加强，这也是直接导致了美元指数高位回落。但是，现在美国不管是对欧元、对人民币都是比较强的（46：23音此处网络卡顿），这样也是支撑着美元指数，美元指数短期内很难出现大幅回落，只是说现在维持一种高位态势。这就需要特别等到美国和欧洲的政策差开始出现反转时，这时候才是美元指数逐步走弱的一个时候。所以，现在美元指数还是维持高位，继续偏强运行，现在不能说美元触顶回落去下跌了。
派哥：是的，毕竟今天晚上会加息75个基点，相当于在错综复杂的一系列的因素中突然有一个加息的因素，如果单一看这种因素的加入肯定对美元是有利的。
史家亮：是的。
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